建發入股、阿里巴巴高位換股，紅星美凱龍港股股價大漲近30%

1月16日消息，紅星美凱龍A股股票今起復牌，開盤即一字漲停，截至收盤漲10.04%至5.15元/股；同時，該公司港股股票大漲29.59%，截至收盤為4.38港元/股。

消息面上，1月8日，紅星美凱龍公告稱，廈門建發股份有限公司(以下簡稱“建發股份”)正與控股股東紅星美凱龍控股集團有限公司(以下簡稱“紅星控股”) 就以現金方式意向受讓紅星控股持有的公司不超過30%股份事宜進行商討。

1月13日，紅星美凱龍公布上述交易進展，紅星控股、紅星美凱龍實際控制人車建興、建發股份于當日共同簽署《股份轉讓框架協議》，建發股份有意受讓紅星控股持有的公司29.95%的股份，即約13.04億股A股股份。? 據1月13日公告，上述交易各方同意，在滿足上市公司監管相關規定的前提下，交易對價原則上不超過63億元，且不高于甲方(建發股份)聘請的專業機構所出具并經國資主管部門認可的標的股份評估或估值結果。

據此計算，建發股份收購紅星美凱龍股份的單價約為4.83元/股，高于其停牌前最后一個交易日收盤價(4.68元/股)3.2%。

紅星美凱龍在公告中表示，截至公告日，交易各方未簽署正式股份轉讓協議，尚處于意向協議階段。? 同日，紅星美凱龍還發布了《關于控股股東非公開發行可交換公司債券的有關事項的公告》，近日，其收到紅星控股關于2019年非公開發行可交換公司債券(第一期)(以下簡稱“本期債券”)有關事項的通知。

本期債券為紅星控股2019年5月14日發行的規模為43.594億元債券，債券期限為5年，標的為公司A股股票。截至公告日，本期債券規模余額41.094億元；唯一持有人為阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司(以下簡稱“阿里巴巴”)。

根據該債券《募集說明書》，當標的股票在任意連續20個交易日中至少有10個交易日的收盤價低于當期換股價格的90%時，發行人有權在5個交易日內決議換股價格向下修正方案。若發行人在2023年1月18日之前作出換股價格向下修正，修正后的換股價格須不低于美凱龍股份的IPO發行價格 (考慮除權除息因素)。

紅星美凱龍表示，公司A股股票價格已符合上述換股價格向下修正條款的約定，紅星控股已于2023年1月12日召開股東會，決議將本期債券的換股價格由人民幣10.59元/股向下修正為人民幣8.44元/股，修正后的換股價格未低于經除權除息的美凱龍A股IPO發行價格8.434元/股。本次換股價格的下修預計將于2023年1月18日起生效。

1月13日，阿里巴巴出具了上述債券的《意向函》，其有意向以人民幣8.44元/股的價格行使換股權利，即通過換股方式取得紅星美凱龍2.4822億股A股股票，這也是阿里巴巴在2023年內的最大可換股數。由此計算，阿里巴巴或將增持紅星美凱龍約5.7%A股股份。

值得注意的是，即便換股價格下調，阿里巴巴此次“加倉”紅星美凱龍仍屬于“高位換股”。

建發入股后，紅星美凱龍是否能迎來更好的發展，阿里巴巴的“高位換股”是否是一筆值得的買賣，市場拭目以待。